国金证券李立峰：川普当选影响有限 别低估A股的任性

　　国金策略：李立峰/樊继拓/魏雪

　　简评：如何看“川普”当选、对全球、中国以及A股的短期影响

　　事件：川普当选，今A股收盘-0.62%，表现好于预期，主要受海外市场的拖累，沪深两市成交量略有放大，6536亿（昨5259亿），但未显恐慌式抛盘。

　　由于在外面路演，主要呈现几个结论：

　　①如何看“川普”当选？特朗普当选，是美国民主选举制的具体体现，撕掉虚假的面罩，反映出美国人民人心思变的强烈信号；

　　②对全球的影响：1）贸易保护主义势力有所抬头，或退出“TPP、WTO”等；2）中长期来看，全球经济预见性的轮廓更加的模糊，包括流动性上的预测；3）全球大国（中日美）的关系将更加微妙，盟友日本略感不适；4）唐纳德·特朗普：建议至少花费5500亿美元来重新建立美国的基建设施，认为有更多的桥需要重新修建；

　　③对中国的影响：1）对华贸易主张更加强硬；2）中美局部贸易战可能爆发；3）有利于中国“大国战略”，“一带一路”，资源品、设备等向外输出等；4）有利于人民币定价的资产（如房地产、煤炭钢铁等）；

　　④对A股的影响：短期影响较为有限，美股在高位，A股在相对低位，别低估了A股的任性，维持“细工出慢活”的观点，整体不悲观。配置上“深港通、基建、一带一路”等。